市场表现 - A股三大指数周三集体上涨 沪指涨0.13%收报3812.22点 深证成指涨0.38%收报12557.68点 创业板指涨1.27%收报2904.27点[1] - 沪深两市成交额19781亿元 较周二缩量1404亿元 成交额不足2万亿元 较前期连续多日突破2万亿元水平有所收敛[1] - 超过2400只个股上涨 逾60只股票涨停 市场呈现温和波动特征[1] 资金面状况 - 两融余额持续突破 创2016年以来历史新高 显示市场参与热情仍在[1] - 市场平均担保比例下降 投资者杠杆率提高 投资安全边际降低[1] - 市场处于多空拉锯胶着阶段 缺乏推动指数大幅上行或深度调整的足够力量[1] 潜在破局因素 - 市场完全定价美联储9月降息25个基点概率为89% 历史表明全球大类资产往往受益于美联储宽松货币政策带来的流动性扩张[2] - 券商板块受益于国内政策支持和资本市场深化改革 居民储蓄加速向资本市场转移形成持续增量资金来源[2] 市场趋势判断 - 量能持续萎缩意味着买盘逐步衰退 若无增量资金驰援 进一步向上挑战前高存在难度 短期以区间震荡结构为主[3] - 中期看指数经历数月波段上涨后存在回调修正需求 高位缩量震荡整固有利于筹码充分沉淀 中期趋势未改变前提下后市走势仍值得期待[3]