监管规则变化 - 英国金融行为监管局(FCA)将于10月8日解除对加密货币交易所交易票据(ETN)的禁令[1][3] - 新规允许英国零售投资者购买追踪比特币等加密资产的ETN产品[3][7] - 该规则变化不适用于比特币ETF 因其不符合欧盟及英国UCITS框架的5/10/40投资组合分散规则[3][4] 产品结构特点 - ETN是追踪标的加密资产价格的债务证券 投资者对发行方享有债权而非直接持有基金资产[3] - 欧洲比特币ETF受UCITS规则限制 单发行人证券投资不得超过基金资产净值5% 最高可放宽至10%但超额部分总量不得超过40%[4] - 该限制使欧洲资产管理公司无法照搬美国比特币ETF的产品结构[4] 交易所产品布局 - 贝莱德计划在伦敦证券交易所上市iShares比特币ETN(BTCN)[1] - Bitwise、WisdomTree和21Shares已采用ETN形式在伦交所推出比特币追踪产品 目前仅限合格投资者交易[5][7] - 21Shares首席执行官称零售禁令解除"极其重要" WisdomTree数字资产研究总监认为这是数字资产融入金融体系的"关键时刻"[5][6] 欧洲市场现状 - 贝莱德BTCN产品目前已向法国、德国、荷兰和瑞士的零售投资者开放[8] - 欧洲市场现有加密资产ETP发行商包括贝莱德、Bitwise、WisdomTree、21Shares、Coinshares和Global X[6] - 比特币价格突破114,000美元关口 创历史新高[2]