行业整体表现 - 光伏行业上半年受产业链价格同比下滑影响持续筑底 110家光伏上市公司合计营收6152.80亿元同比减少约650亿元 归母净利润76.38亿元同比大幅下降55% [1] - 行业亏损面扩大 47家公司陷入亏损状态较去年同期39家增加8家 但近半数光伏上市公司净利润实现同比增长 [3][4][6] 细分环节表现 - 逆变器及储能环节表现突出 阳光电源归母净利润77.35亿元同比增长55.97% 德业股份净利润15.22亿元增长23.18% 锦浪科技净利润6.02亿元大幅增长70.96% [2][6][7] - 设备环节企业保持增长 捷佳伟创净利润18.30亿元增长49.26% 北方华创净利润32.08亿元增长14.97% [2] - 组件环节亏损严重 五大组件厂商通威股份、天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技合计亏损近160亿元 [5] 技术路线与盈利改善 - BC技术路线企业实现减亏 隆基绿能净利润-25.69亿元但同比减亏50.88% 爱旭股份净利润-2.38亿元减亏86.38%且在第二季度扭亏实现净利润0.63亿元 [4] - 爱旭股份ABC组件出货量达8.57GW同比增长超400% 隆基绿能BC二代组件出货约4GW在欧洲和亚太高价值市场表现突出 [4][5] 现金流与经营策略 - 行业经营性现金流显著改善 110家公司合计现金流净额294.51亿元同比扭负为正 第二季度现金流净额289.88亿元环比大幅增长60倍同比增长20% [8] - 企业控制新增产能和去库存 第二季度存货金额环比下降 固定资产和在建工程减少 行业转向寻求高价值订单放弃低价竞争 [8][9] 政策与行业治理 - 政府部门对光伏行业非理性竞争开展依法治理 引导企业不低于成本价销售 通过成本优势筛选领先产能淘汰落后产能 [9] - 当前组件价格维持在0.70元/W水平 低于0.85元/W的盈亏平衡点 行业总应付账款远大于总应收账款龙头企业面临偿债压力 [5][9]