行业整体表现 - 110家光伏上市公司上半年合计营业收入6152.80亿元，同比减少约650亿元，归母净利润76.38亿元，同比大幅下降55.1%（去年170.06亿元）[1] - 产业链价格同比下滑导致行业持续筑底，盈利能力承压，亏损企业数量增至47家（去年同期39家）[1][4] - 第二季度"抢装潮"拉动营收环比增长，但价格低位运行使盈利改善有限[2] 企业盈利分化 - 头部企业阳光电源营收435.33亿元（+40.34%），净利润77.35亿元（+55.97%），表现突出[2] - 组件环节亏损严重，五大厂商（通威/天合/晶科/隆基/晶澳）合计亏损近160亿元[6] - 逆变器及设备环节盈利增长显著：锦浪科技净利润6.02亿元（+70.96%），德业股份15.22亿元（+23.18%），拉普拉斯3.97亿元（+12.94%）[2][6] 技术路线与减亏成效 - BC技术推动减亏：隆基绿能亏损收窄50.88%（净亏25.69亿元），爱旭股份减亏86.38%（净亏2.38亿元）且Q2扭亏为盈0.63亿元[5] - 爱旭ABC组件出货8.57GW（同比增超400%），隆基BC二代组件出货约4GW，在欧洲及亚太高价值市场表现突出[5] 现金流与经营策略 - 行业经营性现金流净额294.51亿元，同比扭负为正，Q2达289.88亿元（环比增60倍，同比增20%）[8] - 企业主动控制产能扩张：存货金额环比下降，固定资产及在建工程减少[9] - 政策引导反低价竞争，工信部联合治理非理性竞争，推动行业回归成本比拼本质[9] 供需与价格动态 - 上半年国内光伏新增装机维持高增长，但组件价格仍处0.70元/W低位（盈亏平衡需0.85元/W）[6] - 隆基绿能预计四季度实现主营业务毛利与费用打平[6] - 逆变器环节受益欧洲市场回暖及新兴市场需求爆发，业绩高速增长[7]