中资股市场热度评估 - 在岸或离岸中资股市场未出现大范围过热现象 仅个别板块存在过热情况[1] - A股市场热度处于健康水平 尚未达到全民参与股市的程度[1] - 近期股市资金流入主要来自高净值个人投资者[1] 市场驱动因素与板块表现 - 本轮中资股上涨由流动性推动 领涨板块预计将持续领先直至升浪结束[1] - 需关注中国证监会未来关于资本市场的表态 特别是是否提及"慢牛""理性投资"等关键词[1] 反内卷政策投资机会 - 预计当局将升级反内卷政策力度 投资机会可从三方面发掘：行业新增产能放缓情况、潜在政策干预可能性、海外市场份额增长[1] - 外卖行业内卷现象难以逆转 因行业全属民营企业 在市场经济力量下价格战将持续[1]