核心观点 - 公司近期赢得反垄断案件裁决 避免了被强制拆分 Chrome浏览器和Android操作系统的风险 推动股价上涨 [1][3] - 公司仍面临两起独立反垄断诉讼 分别涉及搜索业务垄断和广告技术市场垄断 相关法律程序可能持续多年 [5][6][8] - 投资者对公司的估值长期低于其他科技股 主要担忧包括反垄断风险及人工智能对业务的影响 [2] 业务构成 - 公司拥有全球主导搜索引擎Google 顶级浏览器Chrome 热门视频分享网站YouTube 以及自动驾驶业务Waymo [1] - 搜索业务被法官认定存在垄断地位 需向竞争对手共享数据 公司计划对此裁决提出上诉 [5] 法律风险 - 第一起案件由美国地区法官Amit Mehta审理 裁决公司无需剥离Chrome或Android 但需实施补救措施 [5] - 第二起案件由法官Leonie Brinkema审理 认定公司在多个广告技术市场具有垄断力 司法部要求剥离相关资产 [6] - 尽管最坏情况已避免 但两起案件仍未终结 公司持续面临法律不确定性和运营风险 [7][8]