消费市场整体表现 - 消费ETF（159928）9月10日微跌0.23% 全天成交额6.16亿元 近20日资金净流入47亿元 最新规模191亿元 [1] - 港股通消费50ETF（159268）9月10日收跌0.38% 成交额4000万元 近20日资金净流入2.7亿元 [3] - 8月CPI环比持平 同比下降0.4% 核心CPI同比上涨0.9%且涨幅连续4个月扩大 [5] 消费政策与行业趋势 - 2025年暑运跨区域人员流动量达116亿人次同比增长7% 铁路发送旅客9.43亿人次同比增长4.7% 民航运输旅客1.47亿人次同比增长3.6% [6] - 9月将出台扩大服务消费政策 通过财政金融手段提升服务供给 扩大电信/医疗/教育领域开放试点 发展入境消费/人工智能+消费/IP+消费等新业态 [6] 细分行业表现 - 白酒行业龙头酒企渠道管控能力较强 次高端及区域酒企承压 2025Q2行业毛利率同比微增0.1个百分点但多数酒企毛利率下滑 [7] - 8月以来白酒终端动销环比改善 但中秋期间业绩仍存压力 三季度报表下滑幅度可能扩大 [7] - 休闲零食行业渠道红利减弱 竞争加剧 需通过差异化产品维持利润率 重点关注格局好/魔芋品类升级/老龄化相关赛道 [8] 产品结构与配置 - 消费ETF（159928）前十大成分股权重占比68% 含4只白酒龙头股（合计32%）/牧原股份（15%）/伊利股份（9%）/海天味业（4%）/东鹏饮料（4%）/海大集团（3%） [9][10] - 港股通消费50ETF（159268）聚焦新消费领域（潮玩/珠宝/美妆） 支持T+0交易且不占用QDII额度 [10]