镍价表现 - 9月10日SMM1镍报价123000元/吨 下跌600元/吨 金川镍报价123000元/吨 下跌600元/吨 电积镍报价120850元/吨 下跌650元/吨 [1] - 沪镍期货主力合约报120850元/吨 跌幅0.07% 日内成交量达75006手 [2] - 金川镍升水2200元/吨 较前日上涨50元/吨 [1] 现货市场报价 - 广东南储现货市场1镍报价123200元/吨 上海金藏物资公司报价123500元/吨 上海华通报价121600元/吨 上海有色金属交易中心报价121850元/吨 [2] - 金川集团电解镍板出厂价122700元/吨 [2] 供需基本面 - 2025年1-7月印尼镍铁出口总量670.1万吨 同比增加138.4万吨 增幅26.0% [3] - 印尼出口至中国镍铁量641.4万吨 同比增加140万吨 增幅27.9% [3] - LME镍库存221094吨 增加3024吨 其中注册仓单212502吨 注销仓单8592吨 减少282吨 [3] 行业动态与成本支撑 - 印尼10月将开启2026年RKAB审批工作 审批周期调整可能对下半年矿端供应形成扰动 [4] - 镍矿深跌有限 矿端支撑再起 NPI在成本支撑和需求回暖预期下保持偏强 [4] - 不锈钢终端改善空间有限 后续上涨空间受限 硫酸镍价格受益于产量下滑和库存偏低出现反弹 [4] 市场展望 - 原生镍供应结构中精炼镍过剩压力仍然显著 持续施压镍价 [4] - 当前价位受镍矿及成本支撑难以深跌 预计将主要跟随宏观情绪波动 [4]