核心观点 - 美联储预计在2025年9月降息将改变标普500成分股基本面 高杠杆公司因利息支出减少将显著提升每股收益和估值 [1][2] - 波音 星巴克和达美乐披萨等高杠杆企业将受益于降息带来的消费需求提升和财务成本下降 推动短期股价上涨 [2][3][7][13] 波音公司(BA) - 年内股价上涨29.6% 空头头寸减少11.5% 显示看空情绪减弱 [3] - 长期债务达2075亿美元 利息支出282亿美元 降息可节省数十亿成本 [5] - 2026年第二季度每股收益预期0.8美元 较当前每股亏损1.24美元实现大幅扭转 [5] - 旅游需求复苏推动新订单增长 降息将进一步刺激消费能力 [3][4] 星巴克(SBUX) - 当前股价处于52周高点73%位置 具备上涨空间 [9] - 债务资本占比138% 总债务145亿美元 利息支出5.368亿美元 [11] - 2025年第三季度每股收益预期0.74美元 较当前0.5美元增长48% [12] - 咖啡属非周期性消费 品牌具有社会标志性 消费韧性较强 [10] - Corient Private Wealth在2025年8月中旬建立5532万美元头寸 [12] 达美乐披萨(DPZ) - 债务资本占比高达421% 总债务38亿美元 [15] - 2025年第四季度每股收益预期5.62美元 较当前3.81美元增长47.5% [16] - 披萨属于 discretionary消费但非机票等高支出品类 在通胀缓解周期中具备优势 [14][15] 行业影响 - 降息传统上刺激消费者支出 尤其有利于 discretionary消费领域 [10][14] - 高杠杆企业通过利息成本下降直接提升 retained earnings per share [2][11][15] - 航空旅行和餐饮消费将受益于利率下降带动的需求增长 [2][4][10]