核心观点 - 多伦多证券交易所2025年TSX30榜单显示投资者在经济不确定性中寻求避险资产 榜单突显矿业、AI与创新、工业三大主题 [1] - 市场从增长投资转向偏好稳定公司和价值投资 体现对确定性的追求 [2][3] 矿业板块表现 - 30家上榜公司中矿业公司达17家 其中15家为黄金企业 [4] - 伦丁黄金以775%的三年股息调整回报率位列第二 Avino银金矿以610%回报率位列第五 New Gold以394%回报率位列第十一 [4] - 黄金价格从去年约2500美元/盎司大幅上涨至3600美元/盎司 [5] - 全球央行购买黄金替代美国国债是推高金价的主要因素 [7] - 成功黄金企业除受益价格上升外 更注重运营效率、成本控制和生产效率提升 [8] AI与科技板块表现 - 电子制造商Celestica以1599%的三年股息调整回报率位居榜首 [9] - 公司为高科技行业提供先进电子制造和供应链解决方案 客户包括超大型科技公司 [9] - 科技板块三年平均股价涨幅达620% [10] - 增长动力来自满足客户需求 扩展网络以支持新AI应用 [10] 工业板块表现 - 5家工业产品和服务公司上榜 包括庞巴迪、AtkinsRealis和Bird建筑 [10] - 基础设施公司受益于三大融合主题：能源转型、电网和交通网络现代化、企业供应链回流 [11] - Hammond电力为电网生产变压器 Bird建筑和庞巴迪受益于建设和交通领域的资本投资浪潮 [11]