股价表现 - 股价收于8.16美元 接近52周低点7.35美元[1] - 年内股价下跌38% 同期行业增长5% 跑输行业及标普500指数[2][8] - 股价交易于50日及200日移动平均线下方[2] 业务模式优势 - 采用合作开发模式 与Teva、Dr. Reddy's等建立全球商业化伙伴关系[6] - 专注研发生产 合作伙伴负责区域独家销售 降低商业化风险[6][7] - 上半年产品收入飙升200%至2.05亿美元 主要受Simlandi和Selarsdi驱动[8] - 预计2025年全年收入将达6-7亿美元指引区间[9] 产品管线进展 - 欧盟批准Mynzepli（Eylea生物类似药） 与Advanz Pharma合作进军眼科领域[10] - 与Dr. Reddy's及Advanz新增5个生物类似药开发计划 包括Kesimpta和Keytruda[10] - 通过里程碑付款获得现金流支持[11] - 年底前有望获批Prolia/Xgeva、Simponi及Eylea生物类似药[18] 行业竞争环境 - 面临大型药企及专业开发商的激烈竞争[12] - 支付方议价能力增强导致价格下行压力[13] - 价格敏感市场存在利润率压缩风险[13] - 竞争加剧可能导致营销及运营成本上升[13] 估值水平 - 市销率3.32倍 高于行业平均2.16倍[14] - 近期30天内2025及2026年EPS预期显著上调[16] 战略投资 - 收购Xbrane瑞典研发设施及Ivers-Lee瑞士业务[19] - 加强端到端平台整合及管线建设[19]