股价表现 - 过去三个月股价上涨5.7%，超越行业4.4%的涨幅及子行业3%的跌幅 [1] - 强劲表现凸显公司相对优势及有利市场定位 [1] 公司概况 - 前身为Encana，是美加地区领先的独立能源生产商 [2] - 2019年以60亿美元收购Newfield Exploration，总部由卡尔加里迁至丹佛 [2] - 业务重心从天然气战略转向高毛利原油，稳居北美主要勘探生产商之列 [2] 运营优势 - 第二季度非GAAP自由现金流达3.92亿美元，2025年预计生成16亿美元，较前期预测提升10% [4] - 产量达61.5万桶油当量/日，超预期且全年指引上调至60-62万桶/日，同时资本支出减少5000万美元 [5] - 资产覆盖二叠纪（21.5万桶/日，80%为液体）、Montney（30万桶/日）及Anadarko（10万桶/日），形成多元化抗风险格局 [8] - 拥有二叠纪和Montney地区15-20年优质储量及Anadarko超10年库存，支持长期开发策略 [9] 财务风险 - 总债务达53亿美元，中期目标降至40亿美元，当前债务水平制约财务灵活性 [10] - 运输处理成本升至7.62美元/桶油当量（去年同期7.15美元），可能侵蚀利润空间 [12] - 现金流预测基于WTI油价60美元及NYMEX天然气3.75美元，价格波动将直接影响财务表现 [13] 业绩预期 - 2025年每股收益共识预期4.99美元，同比下滑14.4%；营收预期88亿美元，同比下降3.4% [14] - 当季每股收益预计1.11美元（去年同期1.85美元），年度增长率预估为-14.41% [15] 同业比较 - 同业公司Repsol（REPYY）当季收益预期同比增长47.9% [21] - Antero Midstream（AM）2025年收益预期增长20.5% [21] - Enbridge（ENB）2025年收益预期增长9.5% [22]