香港IPO市场表现 - 2024年上半年香港IPO市场集资额达1270亿港元 年增幅超过6倍 位居全球首位 [1] - 首7个月共53宗新股上市 超越过去3年每年全年集资总额 [1] - 正在处理中的上市申请超过210宗 全球IPO市场集资额仅增10% 交易宗数下降5% [1] 公司业务概况 - 公司成立于2011年 是湖南环保领域龙头企业 专注于固废处理及绿色能源业务 [2] - 业务覆盖生活垃圾 餐厨垃圾 市政污泥等领域 项目分布于湖南及海外地区 [2] - 长沙环保产业园是中国同业中最大的环保综合园区之一 [2] 财务业绩表现 - 2022年至2024年收入分别为15.48亿元 18.37亿元 24.11亿元 2025年前三个月收入6.97亿元 [2] - 同期期内溢利分别为5.87亿元 6.53亿元 6.86亿元 2025年前三个月溢利2.36亿元 [2] - 垃圾清洁焚烧发电业务2022-2024年营收分别为6.61亿元 6.98亿元 6.85亿元 [3] - 建筑服务业务营收从2022年8373.8万元增至2024年8.27亿元 营收占比从5.4%升至34.7% [3] 业务运营数据 - 垃圾清洁焚烧发电项目日处理能力合计9600吨生活垃圾 [3] - 按2024年每吨垃圾平均上网电量计 公司在中国垃圾焚烧发电企业中排名第一 [3] - 垃圾清洁焚烧发电业务营收占比从2022年42.7%下滑至2024年28.5% [3] 客户集中度情况 - 2022-2024年五大客户收入占比分别为99.9% 99.7% 96.8% 2025年前三个月为93.5% [4] - 最大客户收入占比同期分别为54.3% 42.4% 34.0% 2025年前三个月为51.4% [4] 海外市场拓展 - 公司在中亚地区建立业务 2024年与吉尔吉斯斯坦签署服务特许经营协议 [4] - 2025年签署框架协议在吉尔吉斯斯坦奥什市和伊塞克湖州开发项目 [4] - 同年扩大业务至哈萨克斯坦阿拉木图 签署谅解备忘录开发类似项目 [4] 行业发展前景 - 全球生活垃圾产生量从2020年1894.1百万吨增长至2024年2173.5百万吨 [5] - 预计2029年达到2619.1百万吨 中国生活垃圾产生量从2020年235.1百万吨增至2024年260.6百万吨 [5] - 中国垃圾焚烧进厂处理量从2020年146.1百万吨增长至2024年220.0百万吨 复合年增长率10.8% [5] 市场增长预测 - 预计2025年至2029年全国垃圾焚烧发电进厂处理量复合年增长率达7.0% [6] - 到2029年处理量将达308.5百万吨 历史填埋垃圾处理需求进一步扩大市场空间 [6] 行业竞争格局 - 中国垃圾焚烧发电行业集中度较低 前十大企业市场集中度仅为30% [8] - 公司长沙垃圾焚烧发电项目日处理能力全国排名第四 [8] - 长沙中转项目在全国垃圾中转处理项目中排名第一 长沙餐厨垃圾项目日处理能力全国排名第三 [8]