金价表现 - 现货黄金价格于9月6日突破3600美元/盎司关口并刷新历史纪录 9月9日达3657.59美元/盎司 [2] - 截至9月9日 Wind数据显示现货黄金报3586美元 单日涨幅1.15% COMEX黄金期货涨0.92%至3639.8美元/盎司 [2] - 2025年以来现货黄金累计上涨976美元 涨幅达37% [4] 周大生财务表现 - 2025年上半年合并口径营业总收入45.97亿元 同比下降43.93% [3] - 归属于母公司净利润5.94亿元 同比微降1.11% [3] - 销售费用4.96亿元 同比下降6.19% [3] - 存货余额455846.54万元 较期初增长6.75% 占流动资产总额的74.53% [4] - 货币资金91588.26万元 较期初减少20.87% 现金及现金等价物净增加额为-22827.12万元 [4] - 对联营企业和合营企业的投资收益亏损176万元 [8] 行业消费趋势 - 中国黄金协会数据显示2025年上半年黄金首饰消费量199.826吨 同比下降26% [3] - Z世代正成为黄金消费主力军 2025年35岁以下消费者占比从2020年的38%跃升至55% [7] - 中国内地市场同店销售下降13.2% [5] 企业战略调整 - 周大生与无忧传媒集团等机构共同设立合资公司 注册资本5000万元 公司出资2250万元占比45% [6] - 合资公司将通过"流量+供应链"和"内容+产品"模式拓展线上渠道 [7] - 周六福与美团达成战略合作 全国超3200家门店将逐步上线美团 [7] - 深圳水贝黄金商家纷纷涌入抖音、小红书等平台获取流量 [7] 同业比较 - 老凤祥2024年营收下滑20.50% 净利润缩水11.95% [5] - 豫园股份珠宝时尚板块营收下滑18.38% [5] - 2025年上半年老凤祥营收下降16.52% 中国黄金营收同比锐减39.71% [5] - 周大福一年内在中国内地关闭896家门店 周六福上半年关闭272家门店 [6] 专家观点 - 要客研究院院长周婷认为合资公司策略短期可能促进销量但长期将伤害品牌价值 [3] - 西交利物浦大学教授郭剑光认为合资实质是整合概念炒高股价 [8] - 中信建投证券指出黄金走高定价贸易战引发的全球经贸条件及金融格局重塑担忧 [8]