行业背景 - 核能行业正在复苏 由人工智能数据中心等催化剂带来的电力需求激增以及向清洁能源持续转型推动[1] - 高盛指出越来越多国家计划到2050年将其核电产能增加两倍[1] NuScale Power (SMR) - 公司专注于小型模块化核反应堆技术 已获得美国核监管委员会批准两种版本技术 在竞争中占据先发优势[4] - 技术优势包括工厂化建造使其更易更便宜更安全 小型化设计便于运输并可靠近人口中心部署[6] - 潜在客户为罗马尼亚公用事业公司RoPower 正就六台反应堆进行最终决策 预计明年做出决定[5] Constellation Energy (CEG) - 美国最大清洁电力生产商 运营最大核电站舰队并拥有风电太阳能和水电设施[8] - 与科技巨头签订长期供电协议：与微软签订20年协议从2028年起供应三哩岛1号机组835兆瓦电力[9] 与Meta签订20年协议从2027年起供应克林顿清洁能源中心11吉瓦电力[10] - 预计通过2030年调整后运营收益复合年增长率超13%[11] 计划164亿美元收购Calpine将使公司成为美国顶级清洁能源公司 预计明年每股收益提升20%未来每年至少增加2美元[12] Cameco (CCJ) - 全球最大铀矿商之一 铀是核反应堆关键燃料 第二季度铀业务税前净收入因销量和价格上涨而增长46%[15] - 拥有西屋电气49%股份 该司是核电站设备和技术领先供应商 最近季度为Cameco贡献1.26亿美元税前利润（占总税前净收入39%）而去年同期亏损4700万美元[16] - 已确保到2029年平均每年交付2800万磅铀的承诺 强劲资产负债表可抵御铀价波动[17]