业绩表现 - 2024年上半年营收同比增长28%但净利润亏损3049.15万元[2] - 卫星研制及卫星应用系列产品毛利2024年上半年同比下滑近27% 全年下滑26.31%[2] - 自2023年初至2025年二季度共有5个季度出现净利润亏损[2] - 2024年净利润同比下滑80%以上 同期行业整体净利润仅下滑27.07%[2] - 2024年上半年净利润同比下滑幅度超过450% 同期行业整体净利润下滑50%以内[2] 盈利能力 - 宇航制造业务收入同比下降且交付增量以低毛利率商业航天产品为主[3] - 卫星应用业务因产品升级换代和市场竞争导致子公司经营未好转[3] - 自2021年以来营业成本增幅持续高于营收增幅（2023年除外）[4] - 2024年上半年营收同比增长28%但营业成本同比增幅超过41%[4] 财务结构 - 2025年二季度末资产负债率达41.45%创2022年以来新高[5] - 航天装备行业同期平均资产负债率低于32%[5] - 公司资产负债率持续高于行业平均水平[6] 运营效率 - 2024年末员工总数3159人较上年减少260人且总数逐年下降[8] - 2024年人均创收下降至接近163万元较上年下降近20%[8] 股东回报 - 上市以来分红率27.48%低于行业平均超过30%的水平[9] - 公司从未实施回购且自2020年以来股东未开展增持[8] 行业环境 - 航天产业在政策与资本支持下持续向市场化商业化转型[1] - 行业面临复杂国际环境和不确定性增加的挑战[1] 信息披露 - ESG报告中环境维度定量指标透明度不足[7] - 应对气候变化和温室气体排放核算定量信息过少[8]