业务表现与财务数据 - 公司上半年收入同比增长5% 净利润同比增长27% 剔除业务发展收入则下跌50% [1] - 中间体及原料药销售分别同比下跌23%及27% 主要受产品价格下跌影响 [1] 研发进展与产品管线 - GLP-1/GIP/GCG三靶点受体激动剂UBT251于4月完成肥胖二期患者招募 5月完成糖尿病招募 并开始招募代谢相关脂肪性肝病及慢性肾病二期试验患者 [1] - 一类创新药UBT48128目标于2026年上半年提交临床试验申请 [1] 产能扩张与业务拓展 - 中间体及原料药业务已拓展至全球80个地区 [1] - 上半年高栏原料药新产能及内蒙古原料药产能将于今年10月投产 [1] 机构观点与估值调整 - 富瑞维持买入评级 目标价从17港元上调至20港元 [1] - 估值调整基于中间体及原料药最新收入预测及诺和诺德里程碑付款影响 [1]