财务业绩表现 - 2025年上半年实现营收624.02亿元 归属于上市公司股东的净利润29.41亿元 同比增长81.03% [1] - 第二季度单季营收432.55亿元 净利润21.93亿元 毛利率环比提升1.9个百分点至29.5% 显著高于特斯拉(17.24%)、小鹏汽车(17.33%)和理想汽车(20.06%) 稳居全球电动车企第一 [1] - 第二季度单车成交均价达41万元 车均净利润2.07万元 呈现"量价齐升"良性循环 [1] 产品与市场表现 - 问界系列累计交付量突破75万辆 刷新中国新能源豪华品牌交付速度纪录 [2] - 问界M5、M7、M8、M9四大产品序列全面成型 高端产品矩阵推动业务增长 [1] - 4月问界M8正式上市 下半年将在"问界高端矩阵+M8纯电首轮交付"驱动下延续量价齐升 [2] 研发投入与技术优势 - 上半年研发投入51.98亿元 同比增长154.9% [2] - 实现魔方技术平台、超级增程系统、智能安全体系等行业领先技术量产装车 [2] - 从底层架构到应用场景全面夯实技术底座 构筑长期竞争壁垒 [2] 行业地位与机构评价 - 招商证券评价为国内头部高端车企 经营指标优异 二季度业绩环比大幅提升 [1] - 毛利率水平在全球主流车企中仅次于法拉利公司 [1] - 交银国际维持目标价180.5元人民币 维持买入评级 看好高端市场拓展和盈利能力增长 [2]