美联储利率政策预期 - 9月5日就业报告令期货市场预期美联储本月至少降息25个基点 部分投资者押注降息50个基点并后续追加降息[1] Gladstone Land优先股投资机会 - LANDO和LANDP优先股以显著折价交易 提供7.7%收益率且存在最高28.87%的资本增值潜力[3][4] - 系列B(LANDO)交易价19.43美元 较面值折价28.67% 系列C(LANDP)交易价19.40美元 较面值折价28.87%[5] - 若利率下降推动价格回升至25美元清算价值 潜在涨幅达28.2%[18] 公司业务状况 - farmland REIT面临农业经营逆风 包括长期租户问题导致普通股和优先股同步承压[6][8] - 业务模式从标准土地租赁转向作物收入分成 第四季度财报将验证该策略成效[8] - 佛罗里达州小块土地销售证实资产流动性 充足抵押品覆盖优先股25美元/股清算优先权[9] 公司资本管理行动 - 董事会授权2000万美元LANDO回购(流通量13.7%)和3500万美元LANDP回购(流通量14.1%)[12][13] - 以22美元/股(较清算价值折价12%)执行回购可产生660万美元股权收益 折合每股0.18美元[14] - 用低成本债务替代优先股股息支出可直接提升FFO每股收益[14] 行业基本面与催化因素 - 农业具有持续需求韧性 利率下降环境可能推动收益型资产需求上升[15] - 作物分成策略成功可能促使公司利用低成本信贷加速优先股回购[16] - USDA数据显示农业地产具备历史升值特征[9]