公司战略与运营模式 - CAVA集团正致力于打造技术驱动的运营模式，旨在提升效率并支持长期门店增长，其“互联厨房”计划是协调全系统吞吐量、一致性和成本管理的结构性举措 [1] - 该战略的核心是推广厨房显示系统，预计到2025年底将在270家餐厅投入使用，以提高订单准确性并简化店内沟通，特别是针对数字渠道 [2] - 公司计划到2025年在所有门店部署TurboChef烤箱，旨在缩短烹饪时间并确保质量稳定 [2] - 公司正在扩展AI视觉技术，计划在2025年将其实时生产监控系统推广至另外21家餐厅 [3] - 公司对投资Hyphen感到乐观，预计自动化将提升数字订单履约效率，同时辅助一线员工 [3] - 管理层将这些投资视为长期增长的结构性推动力，有望形成门店层面生产力和可持续扩张的自我强化循环 [5] 财务表现与资金状况 - 2025年第二季度，公司收入同比增长20.3%，达到2.782亿美元 [4] - 2025年第二季度，公司调整后EBITDA同比增长22.6%，达到4210万美元 [4] - 尽管同店销售额仅增长2.1%且客流量持平，但通过严格的成本控制，餐厅层面利润率保持在26.3% [4] - 公司拥有3.858亿美元现金且无债务，资产负债表灵活性显著，有能力投资试点项目和全系统推广，而不会造成资本压力 [4] 增长目标与估值 - 截至2025年第二季度，公司拥有近400家餐厅，目标是在2032年达到1000家 [1] - 过去三个月，CAVA股价下跌14.8%，而同期行业指数下跌4.5% [8] - 从估值角度看，CAVA的远期市销率为5.67，高于行业平均的3.73 [11] - Zacks对CAVA 2025年和2026年每股收益的共识预期分别意味着同比增长33.3%和18.8%，但这两个预期在过去60天内均有所下调 [13] 行业竞争对手动态 - Shake Shack正在通过其亚特兰大创新实验室推进厨房技术战略，测试新设备组合以提升吞吐量和一致性，早期试点已显示出更快的服务时间和更顺畅的工作流程 [6] - Chipotle正在推进其高效设备推广，包括双面煎板、自动煮饭锅和高容量炸锅，旨在提高吞吐量和一致性，其自动农产品切片机已全系统推广，早期结果显示提升了备餐效率和劳动力调配 [7] - 管理层预计这些投资将帮助Chipotle重回中个位数同店销售增长轨道，并将餐厅层面利润率维持在接近28%的高位区间 [7]