公司股价表现 - 公司股价年初至今上涨85% [2] 并购交易 - 与Mr Cooper Group进行转型合并 获得规模优势 每1股Mr Cooper股票兑换11股公司A类普通股 [3][4] - 合并后公司将服务超过2.1万亿美元贷款 约占美国抵押贷款市场的六分之一 [4] - 交易预计带来约4亿美元年度营收和成本协同效应 [4] - 合并整合了最大的再融资发起机构和最大的服务商 可能重塑生态系统单位经济效益 [5] 财务表现 - Mr Cooper集团年收入同比增长10.6% [4] - 当前TTM收入为46亿美元 [10] - 预计3年收入将因Cooper整合和市场扩张而翻倍以上 [10] - 当前调整后EPS为0.20美元 [10] - 预计3年调整后EPS约为0.80美元 提升4倍 [10] 运营优势 - 结合公司技术驱动的发起引擎与Mr Cooper高效服务运营 形成更盈利的整合模式 [3] - 技术整合将降低成本并提升近1000万联合客户的体验 [4] - 合并产生33%股权稀释 但协同效应带来显著运营杠杆 [10] 市场环境 - 抵押贷款利率小幅下降推动7月现房销售略有上升 [2] - 市场预期美联储将在下次FOMC会议上降息25个基点 [4] - 较低利率通常通过以下方式帮助抵押贷款发起人：提升再融资活动 鼓励新购房 支持各细分市场的贷款需求 [4] 估值分析 - 当前市盈率为100倍 反映周期性低谷收益 [10] - 目标市盈率为50倍 随着收益正常化而合理压缩 [10] - 基于50倍市盈率乘以0.80美元EPS 目标股价超过40美元 [10] - 股价可能在2-3年内翻倍至40美元以上 [8]