公司业务与市场地位 - 公司成立于2001年 2024年2月在深交所创业板上市 主营精密电机和医疗器械 [1] - 公司拥有三大生产基地和四家全资子公司 长期服务家电行业龙头企业包括美的、格力、海尔、海信和奥克斯等知名家电集团 是主要微特电机及组件供应商 [4] - 精密给药装置与金赛药业、豪森药业和信立泰等国内外知名生物制药企业建立长期稳定合作关系 [4] - 超98%产品在国内市场销售 外销比例不足2% [7] 财务表现分析 - 2021年营收接近5亿元 2022年下跌后经过两年反弹仍未超过2021年水平 [5] - 2025年上半年营收下跌15.4% 主要因核心业务微特电机及组件出现一成多下跌 [7] - 精密注射给药装置业务规模占比小 增长额仅百万级别 对整体营收影响有限 [7] - 2024年净利润下跌近半 2025年上半年继续下跌 [10] - 毛利率持续下滑 2025年上半年仍处下滑状态 [12] - 销售净利率总体下滑 2024年受销售净利率大幅下跌及上市稀释效应影响 [12] - 主营业务盈利空间从15个百分点连续两年下滑 2024年下跌至7个百分点 [17] - 2025年上半年通过收缩期间费用抵消部分影响 盈利空间反弹0.6个百分点 [17] - 其他收益金额偏小且持续下降 2025年可能再次出现净损失 [19] 季度运营表现 - 2024年二季度营收出现同比下跌 其他季度增长不高 全年低速增长 [20] - 2025年一季度小幅增长 二季度同比大跌27.3% [20] - 每个季度均能盈利但盈利能力下滑 2024年以来主营业务盈利空间未超10个百分点 2023年各季度均超一成 [21] 现金流与资本结构 - 经营活动现金流量净额表现一般 仅2023年和2024年表现较好 [24] - 固定资产投资规模不大 产能建设投资需求有限 [24] - 2024年融资规模适度 较同类企业更为理性 [24] - 长短期偿债能力良好 上市后进一步改善 但总资产规模有限 [26] 业务发展挑战与机遇 - 面临营收增长阻力及毛利率持续下滑的双重压力 [26] - 精密注射给药装置业务毛利率大幅增长 收入同步增长 具备发展潜力 [14] - 微特电机及组件毛利率下滑且占比高 对整体影响快速直接 [14] - 外销市场开拓需较长时间 [7] - 通过扩大市场范围或发展新业务可能改善指标 但实施难度较大 [26]