核心观点 - HIVE Digital Technologies 在2025年8月实现了比特币产量环比增长22%，达到247 BTC，并宣布其位于巴拉圭的第三阶段扩建项目取得重大进展，全球总算力提升至18.5 EH/s，朝着2025年感恩节前达到25 EH/s的目标迈进 [2][5][6] 2025年8月生产表现 - 2025年8月比特币产量为247 BTC，较7月的203 BTC环比增长22% [7] - 8月平均日产量为8 BTC，平均算力为16.3 EH/s，峰值算力达到18.1 EH/s [7] - 公司全球总算力在8月期间超过18 EH/s，目前日产量超过8.5 BTC [4] - 截至公告日，公司全球总算力已进一步提升至18.5 EH/s [5] 第三阶段扩建项目进展 - 位于巴拉圭的100 MW第三阶段Valenzuela矿场建设已基本完成，ASIC矿机部署已开始 [5] - 首批6个Bitmain S21+ Hydro矿机集装箱（约350 PH/s）已上线运行 [5] - 第三阶段的所有ASIC矿机资金已全部到位，更多设备预计在未来几周内交付 [6] - 该阶段是公司在巴拉圭的第三个100 MW绿色能源基础设施项目 [6] 未来产能与行业地位展望 - 公司目标是在2025年美国感恩节前将总算力提升至25 EH/s [6] - 第三阶段项目完全投产后，基于当前网络难度，预计日比特币产量将达到约12 BTC [6] - 届时，公司预计将占全球比特币挖矿网络算力的约2.5%至3%，运行效率约为17.5 J/TH [6] - 自2025年初的6 EH/s起，公司算力规模已增长200% [8] 运营效率与成本结构 - 8月公司矿机群的平均运行效率约为18.5 J/TH [7] - 8月每EH/s的比特币产量为15.2 BTC [7] - 未来增长将与巴拉圭运营的经济性保持一致，由于采用固定费率的水电和极少的增量人力，运营成本可预测 [9] - 电力费用与矿机使用量（EH/s）成比例增长，并与当前成本结构一致 [9] 管理层评论摘要 - 执行董事长Frank Holmes强调，公司团队已在跨越9个时区、三大洲和三种语言的环境中成功执行扩张计划 [8] - 总裁兼首席执行官Aydin Kilic表示，当前重点是加速Valenzuela矿场的部署，并期待实现25 EH/s的目标以巩固行业地位并为股东创造持久价值 [8] - 首席财务官Darcy Daubaras指出，在比特币挖矿行业，算力扩张（EH/s）和日比特币产量是衡量公司增长、运营效率和潜力的关键指标，也是行业估值的核心驱动力 [8] 公司背景 - HIVE Digital Technologies Ltd 是一家多元化的跨国数字基础设施公司，成立于2017年 [2][10] - 公司专门建设和运营由可再生水电能源驱动的区块链和AI基础设施数据中心 [10] - 公司在加拿大、瑞典和巴拉圭设有业务 [10]