股价表现 - 泉峰控股股价上涨7.61%至22.9港元 成交额达4115.42万港元 [1] 宏观环境 - 美联储9月降息25基点概率达98% 预计未来12个月累计降息142基点 [1] - 美国地产周期处于底部 降息落地有望开启新一轮上行周期 [1] 业务表现 - OPE业务收入6.02亿美元同比增长22.8% 主要受益EGO收入增长 [1] - 电动工具收入3.06亿美元同比下滑2.5% 因OEM业务下降及中国市场疲软 [1] - 综合毛利率提升0.4个百分点至33.3% 因高利润率EGO占比增加/原材料成本下降/销售价格上涨 [1] 行业特征 - 工具行业具有SKU多/市场空间大/景气度与地产高度相关/格局分散特征 [1] - 欧美为主要消费市场 [1] 未来展望 - 2025Q3收入或承压 但有望随降息周期缓释 [1] - 业绩受益毛利率稳定/费用管控或有韧性 [1] - 2026年EGO强产品力/渠道扩张支撑更好表现 [1] - 产能外迁提升确定性 [1]