美联储政策转向信号 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行峰会上释放降息松动信号 为9月政策转向提供可能性[1] - 8月美国新增非农就业人数2.2万人 远低于市场预期的8万人 失业率上升0.1个百分点至4.3% 创2021年11月以来新高[3] - 芝加哥商品交易所FedWatch数据显示9月降息25个基点概率达89% 降息50个基点概率为11% 10年期美债收益率大跌9.2个基点至4.084%[3] 全球资本流动趋势 - 黄金市场显现突破动能 地缘政治与美元走弱双重推动避险资产价值重估[4] - 美债收益率曲线呈现陡峭化趋势 资金加速涌入利率敏感型资产[4] - MSCI新兴市场指数年内涨幅预计加速扩张 美债收益率回落缓解新兴市场汇率压力[4] 新兴市场资产配置 - A股与港股估值优势显著 当前市盈率不足标普500指数七成 吸引全球资本关注[4] - 历史数据显示美联储降息周期中恒生科技指数平均涨幅超30%[4] - 外资配置比例仍处洼地 宽松政策工具箱待启提供核心支撑[7] 行业投资机会 - 科技成长板块成为重点 泛TMT与算力产业链在利率下行环境下估值束缚松绑[6] - AI服务器龙头与机器人领域订单增长助推业绩预期 英伟达产业链企业受益明显[6] - 稀土永磁行业咬合新能源车加速齿轮 农化制品全球定价权争夺加剧[6] 细分赛道机会 - 黄金矿山企业现金流价值重估 避险情绪推升黄金股价值[6] - 券商板块成为市场弹性放大器 将在交投热浪中显著受益[6] - 低估值环境下需警惕盈利预期兑现危机 部分科技企业存在概念透支风险[7]