生猪价格走势 - 9月初猪价出现短暂上涨并一度重回7元/斤大关 但随后快速回落[2] - 当前猪价已跌破7元/斤 市场情绪持续低迷[2][4] - 9月猪价预计持续震荡 但相对坚挺 中秋国庆临近可能带来新一波利好[10] 产能去化进展 - 官方去产能政策自5月启动 6-7月持续强化但成效有限[4] - 6月全国能繁母猪存栏4043万头 7月末微降至4042万头 去化幅度不明显[4] - 官方目标为在现有基础再调减100万头 2025年末产能降至3900万头[4] - 规模猪企凭借规模优势仍处盈利状态 去产能动力不足[4] 政策调控动向 - 猪粮比跌破6:1 进入过度下跌三级预警区间并启动猪肉收储[7] - 三级预警即启动收储较以往更为积极 反映官方稳市态度明确[7] - 政策重心从达标转向稳定 避免市场大起大落[7] 供需格局分析 - 8月底9月初开学备货带动猪价反弹 反映供应端缩量与需求端增量共同作用[8][10] - 中秋 国庆 腌腊 春节等消费旺季将至 需求动力预计持续增强[5][10] - 产能去化压力下生猪出栏需大幅增加才可能完成官方目标[4] 行业结构特征 - 养殖集中度明显提升 规模企业抗风险能力增强[4] - 头部猪企在跌破7元猪价环境下仍保持盈利[4] - 去产能进程可能因消费旺季支撑而延长[10]