美国财政与货币政策 - 上诉法院裁定特朗普依据《国际紧急权力法》征收的全球关税绝大部分非法 未来可能无法收取相关关税并需退款 涉及金额达"万亿美元"级别 [1] - 美联储褐皮书显示美国多数辖区经济活动几乎停滞 薪资增长不及物价上涨 消费者开支承压 市场预期9月降息概率达96.6% [3] - 美国国债规模突破37万亿美元 较2020年国会预算办公室预测的2030年水平提前五年达成 [3] - 2024财年利息支出首度突破1万亿美元并超过国防开支 且差距将持续扩大 [4] - 降息可暂时缓解利息偿付压力 但叠加关税政策将推高通胀风险 [5] 军事战略与资金矛盾 - 特朗普签署行政令要求"重振美军" 国防部强调需在太空、空中、海上、水下及远程火力领域保持领先 并计划在本届政府任内完成"金穹"导弹防御系统 [1] - 军事战略实施面临资金缺口 法院关税裁决冲击原计划用于军费补贴的财政来源 [1][5] - "金穹"等高端防御系统需持续投入资金 但当前财政能力与战略目标存在显著矛盾 [5][11] 经济与市场表现 - 瑞银报告显示美国经济衰退风险达93% 5-7月硬数据表明经济下行压力极高 [3] - 30年期美债收益率逼近5% 美元指数跌破98 黄金价格持续上涨 华尔街看多黄金牛市目标价达4000美元 [3] - 资金从美元资产流向黄金 反映美元信用下滑及各国央行加速多元化配置 [3][8] 关税政策与地缘博弈 - 特朗普关税政策旨在通过惩罚对手和迫使盟友让步填补财政赤字 例如欧盟在15%关税压力下同意向美国支付近1万亿美元 [3] - 关税政策构成财政重要收入来源 但法院裁决可能迫使转向其他融资方式或催生更激进政策 [9][11] - 特朗普称关税判决将"彻底摧毁美国" 强调其关乎全球霸主地位维系 计划通过上诉拖延执行以维持现状 [1][8] 长期结构性挑战 - 美国GDP全球占比逐年下降 债务与财政赤字持续飙升 面临中长期结构性疲软 [8] - 借债能力受美元信用下滑制约 美元资产不再被视为唯一安全资产 [8] - 财政压力可能影响全球驻军维持与战略项目推进 缺钱问题成为核心制约因素 [11]