股价暴跌与调查启动 - 2025年8月20日 James Hardie Industries股价单日暴跌34% 主因北美业务（公司最大板块）出现严重问题 [1] - 律师事务所Hagens Berman对该公司是否误导投资者展开调查 涉及销售实践及商业模式可持续性声明 [1][3] 财务表现与业务问题 - 2026财年第一季度北美地区销售量同比下滑12% 主因客户在2025年4月至5月期间进行库存清理（destocking） [3] - 公司下调未来展望 承认高库存水平持续影响业绩 暗示此前销售数据可能通过向渠道压货人为虚增 [3] 管理层声明与实际情况矛盾 - 2025年5月公司曾向投资者保证其商业模式能"通过扩张和收缩实现结构性增长" [3] - 实际业绩表现与前述声明形成显著反差 引发对管理层是否早知库存清理问题却未充分披露的质疑 [3][4] 调查核心焦点 - 重点核查公司是否通过向渠道合作伙伴过度压货制造虚假需求表象 误导投资者对持续需求的判断 [5] - 调查涉及管理层对库存清理问题的知情时间点及披露程度 [4]