核心观点 - 中国证监会发布公募基金销售费用管理规定征求意见稿 标志着公募基金行业第三阶段费率改革正式落地 围绕降低投资者成本 发展权益类基金和引导长期投资作出制度安排[1][2] 费率改革让利投资者 - 第三阶段改革针对销售环节费率 包括认购费 申购费和销售服务费的合理调降[2] - 基金管理人销售自身管理的基金不得收取认申购费和销售服务费 投资者通过基金公司自有平台购买基金无需支付这些费用[2] - 第三阶段费率改革预计每年为投资者让利约300亿元 三个阶段累计每年让利超500亿元[2] 推动权益类基金发展 - 区分权益类基金和非权益类基金 对机构投资者销售权益类基金的客户维护费占管理费比例维持不超过30%上限[3] - 对机构投资者销售债券型基金和货币基金的客户维护费比例上限由30%调降至15%[3] - 费种设置鼓励权益类基金发展 引导销售机构提高服务能力[4] 引导长期投资 - 简化赎回费制度 赎回费全部归基金资产所有 引导销售机构从赚取流量收入转向保有收入[5] - 统一赎回费收取标准 提高投资者短期炒作成本 鼓励长期持有[5] - 持有期限超过一年的股票型 混合型和债券型基金不再计提销售服务费 降低长期投资成本[5]