劳动力市场状况恶化 - 8月非农就业人数仅增加2.2万人 远低于预期的7.5万人[2] - 失业率升至4.3% 显示劳动力市场恶化信号[1] - 6月就业人数修正后萎缩1.3万人 为2020年以来首次下降[2] - 6月和7月新增就业人数合计较修正前低2.1万人[2] - 平均每周工作时长意外下降至34.2小时 显示劳动力需求减弱[2] 行业就业表现 - 制造业减少1.2万个岗位[2] - 医疗保健和社会救助行业增加4.7万人 为2022年1月以来最小增幅[2] - 过去三年医疗保健行业贡献了逾40%的新增就业岗位[2] - 几乎所有行业都在减少就业[2] 美联储政策预期 - 市场开始定价美联储9月FOMC会议降息50个基点的可能性[1] - 美联储9月降息25个基点概率为88.3% 降息50个基点概率从0升至11.7%[4] - 就业增长从公共部门向私营部门过渡需要更低利率[4] - 远期曲线显示到2026年底利率将降至中性水平 时间表可能提前[4] 经济指标表现 - 职位空缺减少 工资增长放缓[3] - 消费者信心指数中的就业差分指数显示劳动力需求降温[3] - ADP就业数据和JOLTS职位空缺数据表明劳动力市场疲软[3] - ISM服务业/制造业就业指数均显示劳动力需求降温[3] 政策决策依据 - 美联储可能优先考虑充分就业而非物价稳定[4] - 下周通胀报告和CES数据基准修正可能改变降息幅度看法[4] - 通胀仍远高于美联储目标[5] - 去年9月50个基点降息被部分分析师认为过度[5]