行业整体表现 - 2025年上半年A股28家教育公司总营收156.1亿元，同比增长4.8% [1] - 行业分化严重，过半公司负增长，营收同比增长公司13家，同比下降公司15家 [1][4] - 头部公司带动作用明显，营收前10名公司总营收129亿元，同比增长7.1%，增幅超过行业平均水平 [2][3] 头部公司表现 - 科大讯飞智慧教育业务营收35.3亿元位列第一，同比增长23.47%，其中讯飞学习机收入同比增长104% [1][2] - 学大教育连续十个季度增长，个性化学习中心超300个，专职教师数量超5200人，较2024年底增加约30% [2] - 视源股份国内教育业务营收从去年同期-13.7%转为增长13.8%，受益于产品矩阵协同效应和教育AI产品发力 [2] - 豆神教育营收增长36%走出破产重整，昂立教育连续两个上半年增长超10% [2] 细分赛道表现 - 教育信息化赛道13家公司中6家增长、7家负增长，业绩分化明显 [8] - 公考培训行业分散化严重，华图山鼎保持增长成为行业老大，中公教育连续负增长且降幅加大 [3] - 教辅行业多家公司负增长，主因新增入学人数减少和教辅市场治理规范 [10] 业绩分化特征 - 营收超过2亿元的13家公司中9家增长，占比69%；营收不足2亿元的15家公司中11家负增长，占比73% [6] - 头部公司竞争优势明显回暖较好，尾部公司仍在寻找回暖动能 [7] - 领跑行业公司（增幅超20%）多为困境反转企业，如传智教育开拓新业务兴办全日制高校 [6] 行业趋势洞察 - AI技术全面重塑教育行业，科大讯飞、视源股份、豆神教育等公司将AI深度嵌入产品线找到新增长引擎 [9] - 教育行业具有逆周期性，但预期转弱时消费者会重新分配预算，公考培训因见效直接更受青睐 [9] - 学龄人口达峰和政策变化影响持续，小学在校生人数2023年达峰，教辅市场面临重构 [10]