标普500指数表现与展望 - 标普500指数较2025年4月低点上涨近30% 近期突破6500点后出现小幅回调 [1] - 过去10年间9月是标普500表现最差月份 平均回报率-2%且10年中有6年下跌 [1] - 预计到2026年6月底标普500指数将达到6800点 意味着约5%上涨空间 [1] 企业盈利表现 - 标普500成分股中98%公司已公布Q2业绩 其中81%盈利超预期 [2] - 预测2025年标普500每股收益达270美元(同比增长8%) 2026年达290美元(同比增长7.5%) [2] - 当前远期市盈率约22倍处于历史区间上限 但强劲盈利增长支撑估值水平 [2] 货币政策影响 - 预计美联储将在未来四次会议上累计降息100个基点 [3] - 历史数据显示经济保持增长背景下 美联储降息周期往往伴随股市正回报 [3] - 能源价格回落和商品通胀企稳帮助缓解整体价格压力 [3] 人工智能与科技行业 - 大型科技公司Q2业绩强劲 多数公司营收和每股收益超预期 [4] - 头部科技平台云服务收入同比增长超25% [4] - 上调全球AI资本支出预测 今年3750亿美元 明年5000亿美元 [4] - 预计2025年全球科技行业每股收益增长率达15% 2026年达12.5% [4] 历史表现规律 - 过去10年中10月和11月标普500平均回报率分别为1.2%和4% [5] - 自1960年以来标普500创历史新高后一年内平均回报率约12% 三年内约38% [5] 投资建议与板块偏好 - 建议股票配置不足投资者逐步加仓并利用回调机会增加敞口 [1][5] - 看好美国科技 医疗保健 公用事业和金融板块 [5] - 欧洲市场看好瑞士高股息优质股 欧洲优质股 欧洲工业股及"欧洲六大投资主题" [6] - 亚洲市场偏好中国科技板块 新加坡和印度市场 巴西市场也存在机遇 [7] 黄金市场表现与展望 - 黄金9月2日触及每盎司3508美元历史新高 今年以来涨幅超30% [8] - 市场对美联储9月降息定价概率接近90% [8] - 预计2025年全球黄金需求增长3%至4760吨 为2011年以来最高水平 [9] - 2026年6月黄金目标价每盎司3700美元 风险情景下可能升至4000美元 [9] - 建议将黄金配置比例维持在中等个位数水平 [1][9]