基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润65.25万元，加权平均基金份额利润0.0667元，净值增长率6.29% [3] - 近三个月复权单位净值增长率5.80%，同类排名560/615；近半年增长率8.33%，同类排名516/615；近一年增长率28.20%，同类排名451/601 [5] - 成立以来夏普比率1.1343，最大回撤8.43%，2025年二季度单季度最大回撤6.71% [24][27] 基金规模与持仓 - 截至2025年上半年末基金规模1234.02万元，持有人共计172户，合计持有1028.62万份 [3][32][34] - 平均股票仓位57.47%（同类平均83.27%），2025年上半年末达最高仓位75.05%，2024年上半年末最低仓位16.04% [31] - 前十大重仓股为中国移动、中国联通、美的集团、安琪酵母、浙江龙盛、北大荒、海螺水泥、太阳纸业、塔牌集团、温氏股份 [39] 估值水平 - 持股加权市盈率9.1倍（同类均值25.34倍），加权市净率0.83倍（同类均值2.34倍），加权市销率0.81倍（同类均值2.09倍） [10] - 三项估值指标均显著低于同类平均水平 [10] 成长性指标 - 持有股票加权营业收入同比增长率-0.02%，净利润同比增长率0.08%，年化净资产收益率0.09% [16] - 最近半年换手率约27.25%，持续低于同类均值 [37] 投资策略 - 坚持寻找既有安全边际又能为小股东带来长期稳定回报的公司 [3] - 关注充分市场化竞争行业中供求关系达到弱平衡、竞争力强且能获取稳定现金流的企业 [3] - 注意到产业发展规律非线性，需要谨慎评估新趋势变化对企业长期回报的挑战 [3] 持有人结构 - 管理人员工持有132.79万份，占比12.91%，机构持有份额占比70.32%，个人投资者占比29.68% [34]