非农就业数据预期 - 8月季调后非农就业人口前值7.3万人 预期值7.5万人 5月以来持续低于10万人水平[1] - 失业率前值4.2% 预期值4.3% 7月以来维持在4%-4.2%区间波动[1] 劳动力市场影响因素 - 非法移民成为影响美国月度就业数据的重要力量 特朗普移民政策收紧导致劳动力数据可能持续恶化[1] - 失业率数据主要衡量美籍劳动力就业情况 受移民政策影响相对较小[1] 先行指标表现 - 8月ADP就业数据录得5.4万人 较前值10.6万人出现显著下降[1] - ADP数据与非农就业报告存在共振效应 预示非农数据可能表现疲弱[1] 地区就业状况 - 美联储褐皮书显示11个联邦储备区就业水平基本持平 仅1个地区出现小幅下降[2] - 褐皮书覆盖8月劳动力市场变化 预示非农数据与前值7.3万人差距有限[2] 货币政策影响 - 非农就业报告为9月18日美联储利率决议前最后关键数据 结果将直接影响降息决策[2] - 若数据低于预期 美联储9月降息25基点概率将大幅上升[2] 美元指数技术走势 - 美元指数8月以来呈现窄幅震荡 波动率较低[4] - 形成下降三角形结构 当前收敛接近极限 即将选择突破方向[4] - 若非农数据悲观 可能向下突破关键支撑97.52 开启趋势性下跌[4]