纽约联储主席威廉姆斯关于通胀、关税与货币政策的讲话要点 - 核心观点：纽约联储主席约翰・威廉姆斯认为，目前没有证据表明加征关税导致整体通胀趋势飙升，通胀有望在未来几年逐步回落至2%目标，但高利率政策已对经济产生抑制，美联储降息需等待通胀持续回落且劳动力市场避免过度疲软 [1][3] 对通胀与关税影响的评估 - 明确表示没有证据表明加征关税导致整体通胀趋势飙升，目前尚未观察到关税对通胀产生“放大效应”或“第二轮效应” [3] - 指出短期内通胀率可能因局部因素飙升至3%以上，但预计2026年降至2.5%，2027年进一步接近美联储2%的通胀目标 [3] - 认为尽管目前关税对通胀的影响比最初担心的要小，但现在仍处于早期阶段，这些影响需要时间才能完全实现 [3] 对经济与劳动力市场的看法 - 预计未来几个月美国经济增速将继续放缓，贸易与移民政策的综合影响及相关不确定性将导致美国失业率在明年逐步上升到约4.5% [3] - 指出当前高利率已经直接导致劳动力市场降温，5月以来美国就业增长速度已出现大幅放缓 [3] - 警告长期维持“过度限制性的政策”可能会加剧破坏稳定、健康的劳动力市场 [3] 对美联储货币政策立场的阐述 - 强调降息的前提是物价稳定与充分就业，只有当通胀持续向2%目标收敛、同时劳动力市场避免过度疲软时，美联储才会启动降息 [3] - 指出美联储多数官员（包括威廉姆斯本人）倾向于观望，与美联储理事沃勒提出的在未来三到六个月内降息的观点形成对比 [3] - 衍生品市场交易员已经开始押注美联储将在9月16日至17日的议息会议上降息 [4] 高利率对行业的影响 - 高利率导致房地产行业因房贷利率高企而购房需求萎缩 [4] - 汽车行业也因贷款成本上升出现销量下滑，进一步拖累了整体经济增长 [4]