核心财务表现 - 公司第四财季收入达8.76亿美元 同比增长33% 超出市场预期27%的增长率[1] - 非调整每股收益为0.20美元 较市场预期的0.11美元高出近一倍 连续三个季度实现正非调整每股收益[2] - 首次实现5800万美元非调整运营利润 显示核心业务盈利能力[3] 业务指标表现 - 平台总交易额(GMV)增长44% 创至少六个季度最高增速[5] - 2026财年GMV增长指引为25% 较上年38%的增速明显放缓[5] - 沃尔玛合作业务将于2026财年第二季度终止[5] 分析师预期与估值 - 多家分析师在财报发布后上调目标价40%以上 修正后平均目标价达97美元 隐含13%上行空间[8] - 企业价值与销售额比率(EV/S)达8.6倍 显著高于过去三年平均5.8倍的水平[11] - 市场共识目标价79美元 但近期上调目标价的分析师看法明显转向乐观[7][8] 增长前景与市场定位 - 第一季度收入指引中值为8.7亿美元 对应24.5%增长率 显示增长节奏放缓[4] - 失去沃尔玛业务的影响小于市场预期 被分析师称为"惊人"指引[6] - 公司可能进入价值重估早期阶段 投资者或给予更高估值倍数[9]