央行公开市场操作 - 9月5日央行开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作 以固定数量、利率招标、多重价位中标方式进行 期限91天 [1] - 此次10000亿元操作是对当日到期的等额3个月期买断式逆回购进行续做 [1] - 9月份另有3000亿元6个月期买断式逆回购和3000亿元MLF到期 [1][3] 流动性状况与央行操作模式 - 买断式逆回购已连续3个月保持净投放 6月至8月单月净投放规模分别为2000亿元、2000亿元、3000亿元 [1] - 9月份商业银行同业存单到期量达3.5万亿元 为年内次高水平 政府债券发行亦处于高峰期 [2] - 为应对流动性收紧态势 预计央行9月份将延续此前3个月的买断式逆回购加量续做模式 [2] - 央行可能对本月到期的3000亿元MLF进行加量续做 此前MLF已连续6个月加量续做 [3][4] 货币政策工具运用与未来展望 - 央行综合运用MLF和买断式逆回购等工具持续向市场注入中期流动性 [4] - 操作目的在于稳定市场预期 保持流动性充裕 助力政府债券发行 并释放数量型政策工具持续加力信号 [4] - 从保持流动性充裕及引导银行加大信贷投放等角度出发 四季度央行有可能实施降准并适时恢复国债买卖 [4]