行业趋势 - 锂电行业由盲目扩产转向质量和效率竞争 多家公司提出减无序扩张、提良率、控账期[1] - 行业盈利修复已率先体现在负极材料环节 叠加需求拉动显现向好迹象[1] - 人工智能数据中心、海外市场、储能市场、商用车电动化均带来市场增量[1] - 需求拉动下龙头企业产能偏紧出现扩产需求 行业即将显现走出周期底部迹象[1] 华友钴业业绩表现 - 2025年上半年实现营收371.97亿元 同比增长23.78%[1] - 归母净利润27.11亿元 同比增长62.26%[1] - 三元正极材料出货量3.96万吨 同比增长17.68%[1] - 超高镍九系产品占比提升至六成以上 三元正极材料出口量占中国总出口量57%[1] - 大圆柱电池材料实现规模化量产 与亿纬锂能、LGES、宁德时代等领军企业达成深度合作[1] 璞泰来业绩表现 - 2025年上半年实现营收70.9亿元 同比增长12%[2] - 归母净利润10.6亿元 同比增长23%[2] - 负极材料业务通过优化产品设计、工艺技术升级和设备创新实现降本增效[2] - 加快新产品开发速度 多款产品性能领先优势明显[2] - 四川一体化负极工厂一期产能逐步投产 改善成本和抢占客户市场[2] 杉杉股份业绩表现 - 2025年上半年实现营收98.58亿元 同比增长11.78%[2] - 归母净利润2.07亿元 同比大幅增长逾10倍[2] - 云南一体化生产基地完成石墨化工艺升级 厢式炉工艺成本优势显著[2] - 通过大箱体提升负极材料有效容积 实现装炉量增加和单位成本下降[2]