央行流动性操作 - 中国人民银行于9月5日开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作，以等量续作当日到期的同规模逆回购 [1] - 9月另有3000亿元6个月期买断式逆回购到期，市场预计央行可能进行加量续作 [1] - 9月有3000亿元MLF到期，预计央行将配合延续此前小幅净投放的操作方式 [2] 市场流动性环境 - 9月政府债券处于发行高峰期，商业银行同业存单到期量达3.5万亿元，为年内次高水平 [1] - 当前股市走强导致居民存款“搬家”现象明显，对资金面产生收紧效应 [1] 政策工具运用与信号 - 央行将综合运用MLF和买断式逆回购政策工具，持续向市场注入中期流动性 [2] - 此操作模式有助于稳定市场预期，保持流动性充裕，并释放数量型政策工具持续加力的信号 [2] 未来政策展望 - 为保持流动性充裕、引导银行加大信贷投放，四季度央行有可能实施降准，并适时恢复国债买卖 [2] - 这意味着后期数量型货币政策有望进一步发力 [2]