央行公开市场操作 - 央行将于2025年9月5日开展10000亿元买断式逆回购操作 期限为3个月(91天) 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 9月5日有10000亿元3个月期买断式逆回购到期 本次操作相当于等量续作 [1] - 操作由中国人民银行货币政策司执行 发布时间为2025年9月4日17:00 [2][4] 流动性管理背景 - 9月政府债券继续处于发行高峰期 [6] - 当月商业银行同业存单到期量达3.5万亿元 为年内次高水平 [6] - 股市走强导致居民存款"搬家"现象明显 带来资金面收紧效应 [6] 货币政策工具运用 - 买断式逆回购推出于2024年10月 是央行主动借出资金从一级交易商购买债券向市场投放流动性的操作 [7] - 该工具增强1年以内流动性跨期调节能力 提升流动性管理精细化水平 [7] - 央行将综合运用MLF和买断式逆回购政策工具 9月还有3000亿MLF到期 可能加量续作 [6] 市场影响与政策信号 - 操作有助于稳定市场预期 保持市场流动性充裕 [6] - 助力政府债券发行 [6] - 释放数量型政策工具持续加力信号 显示货币政策延续支持性立场 [6]