市场环境与投资策略 - A股于2025年8月时隔十年首度站上3800点 含权类资产价值提升[1] - 宏观经济短期下行风险可控 中期有望逐步修复 市场对权益类资产关注度上升[1] - 低波"固收+"策略通过严格风险控制体系把控回撤 以固定收益资产奠定稳健基础 并适度配置可转债、股票等高收益潜力资产[2] - "固收+"策略在动态适应环境变化方面具备优势 作为长期资产配置的"基本盘"与日俱增[1][2] 工银四季收益债券基金表现 - 基金近一年收益率达4.15% 超越业绩比较基准的2.87%[3] - 自2014年转型以来累计收益率达91.53% 远超同期业绩比较基准的60.59%和沪深300的77.90%[3] - 基金有12个完整年度保持正收益 2018年以来连续7年获得正收益[4] - 荣获国泰海通三年期、五年期、十年期五星评级（截至2025年6月30日）[4] 基金投资策略与配置 - 资产配置要求债券等固定收益类资产占比不低于80% 权益类资产不超过20%[3] - 2025年二季度末股票仓位仅0.70% 可转债持仓14.01% 属典型一级债基[5] - 纯债部分以金融债、信用债为主 金融债占比从2019年的14.25%增至2025年二季度末的59.07%[5] - 可转债投资相对分散 持有60只个券 前三大行业集中度（CR3）超过50%[6] - 通过动态择时调整可转债仓位 把握低价、低溢价率个券机会[4][6] 基金经理与团队 - 基金经理何秀红拥有18年证券从业经验、14年公募管理经验 自基金成立起任职至今[4] - 擅长通过宏观经济判断把握大类资产配置机会 在大消费、大金融股票及信用债配置上能力突出[4] - 黄杨荔自2024年12月24日起加入管理团队 其管理的工银新得利混合过去一年收益率13.03% 跑赢基准5.08个百分点[4] 公司产品布局 - 工银瑞信基金在固收领域布局广泛 旗下"固收+"产品涵盖低波、中波、高弹性三大类[7] - 工银产业债券A作为二级债基 2025年二季度末股票仓位为12.38% 上半年收益率1.21%[6] - 工银产业债券前十大重仓股占比仅5.22% 以白马股为主 延续稳健风格[6]