市场表现 - A股三大股指集体回调 上证指数跌1.25% 深证成指跌2.99% 创业板跌4.16% [1] - 跟踪中证A500指数的A500ETF基金跌2.25% 但部分持仓股逆势走强 中伟股份、晶澳科技、鹏辉能源涨超7% [1] - A500ETF基金盘中成交额超46亿元 位居同类产品第一 [1] 盈利周期分析 - A股盈利周期迎来重要拐点 全A（非金融石油石化）归母净利润同比大幅转正 企业步入温和复苏通道 [1] - 复苏呈现结构性分化特征 新旧动能加速转换成为核心主线 [1] - 营收端改善得益于PPI企稳带来的成本压力缓解 消费信心边际回升及政策拉动 [1] 风格展望 - 短期震荡不会改变成长风格主线 大盘股更优 [2] - 美联储降息即将落地 融资资金热度较高未来流入可能放缓 [2] - 外资可能逐渐转向流入 因美联储可能重启降息 人民币汇率升值叠加国内PPI企稳 [2] - 历史经验显示牛市阶段Ⅱ回调期间 前期强势风格回调幅度更大但很快重新回到主线风格 [2] - 9月市场风格可能相对偏大盘 成长风格有望继续占优 [2] 产品特征 - A500ETF基金跟踪中证A500指数 采取行业均衡配置与龙头优选双策略 [2] - 覆盖中证全部35个细分行业 融合价值与成长属性 [2] - 相比沪深300超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源等新质生产力行业 具备天然哑铃投资属性 [2]