黄金价格表现 - 国际金价创历史新高突破3500美元/盎司 白银价格重回40美元/盎司为2011年以来首次 [1] - 黄金年内累计涨幅超30% 白银大涨超40% 过去三年两种贵金属涨幅均超一倍 [1] - 4月末起金价经历四个月高位震荡 近期突破盘整格局再度上行 [1] 价格驱动因素 - 美联储降息预期成直接推动力 市场预测9月降息25基点概率超85% [1] - 历史数据显示美联储降息后60天内金价平均上涨6% 部分周期涨幅达14% [1] - 美元走弱 美债规模创新高 地缘政治不确定性及各国央行持续增持共同推动金价 [2] 短期价格展望 - 若美国非农或通胀数据超预期反弹 可能压制降息节奏并导致金价回调 [2] - 主要经济体央行购金提供买盘支撑 预计回调幅度控制在10%以内 [2] 中长期行业趋势 - 摩根士丹利将第四季度黄金目标价设定为3800美元/盎司 存在超预期上涨可能 [3] - 全球经济放缓与滞胀风险背景下 黄金避险属性重新凸显 [3] - 美元资产可靠性受质疑 投资者转向黄金寻求安全金融资产 [3] - 黄金从抗通胀工具转变为避险资产 在资产配置中多元化作用提升 [3]