业绩表现 - 4家A股上市期货公司2025年上半年合计营业总收入80.27亿元，同比减少87.52亿元；合计归母净利润6.25亿元，同比减少0.63亿元 [1][2] - 瑞达期货营收10.47亿元（同比增长4.49%），归母净利润2.28亿元（同比增长66.49%）；南华期货营收11.01亿元（同比下降58.27%），归母净利润2.31亿元（同比增长0.46%）；永安期货营收55.56亿元（同比下降54.12%），归母净利润1.70亿元（同比下降44.69%）；弘业期货营收3.23亿元（同比下降68.64%），归母净利润亏损360.56万元（同比下降128.17%） [3][5][6] - 弘业期货资产管理规模31.02亿元，较2024年末161.12亿元下降80.75%；资管业务手续费收入152.73万元，同比下降53.86% [7] 行业对比 - 2025年上半年全国期货公司净利润50.74亿元（同比增长32%），营业收入186.76亿元（同比增长3.89%） [8] - A股上市期货公司业绩分化主因净额法核算规则调整、业务结构差异及市场竞争格局变化 [8][9] 业务调整与战略方向 - 净额法收入确认规则自2025年起实施，对贸易类业务占比较高的公司营收列示口径产生显著影响 [5][8] - 行业从通道红利转向服务与资本红利，未来竞争优势需依托专业化、科技化或国际化能力 [1][9] - 头部公司需聚焦创新业务与国际化布局，中型公司应发展特色资管与稳健投资，区域性公司需深耕本地产业 [9]