公司背景与创始人历程 - 宜品乳业由51岁黑龙江籍创始人牟善波创立 其32岁离职创业并收购濒临关停的国营北安市乳品厂[1][4] - 创始人具备乳制品专业背景 曾任职于圣元乳业并晋升至总经理 经历中国乳业黄金十年[2][4] - 公司通过收编奶贩子改造为专业运输商 并在2008年三聚氰胺事件后存活 随后建立自有牧场和海外基地[5][6][7] 业务定位与产品结构 - 专注于羊奶粉及特殊医学用途配方食品 主要服务乳制品高度易过敏人群[8] - 婴幼儿配方羊奶粉为核心产品 2022-2024年收入占比分别为55.1%/57.4%/58.6% 对应收入7.72亿/9.26亿/10.33亿元[11] - 产品单价定位中高端 每罐700-800克奶粉售价350-450元[8] 产业链与渠道布局 - 实现全产业链覆盖 西班牙工厂为全球最大羊乳清粉生产商之一[10] - 线下渠道占比70%覆盖超6.1万家零售门店 其中母婴门店超7000家 线上直销占比30%[10] - 客户包括区域经销商、电商经销商及OEM品牌商[10] 财务表现 - 2022-2024年营收持续增长 分别为14.02亿/16.14亿/17.62亿元 2025年上半年达8.06亿元[10] - 同期毛利为6.33亿/8.05亿/8.79亿元 毛利率保持在45%-50%区间[10][11] - 净利润呈现波动 2022-2024年分别为2.27亿/1.68亿/1.72亿元 2025上半年为0.57亿元[10] 市场竞争与资本规划 - 以14%市场份额位居中国羊奶粉行业第二[12] - 公司无外部融资 创始人通过员工持股平台控股超57%[12] - 目标两年内收入达30亿元 3-5年冲击30-50亿元目标[12] 行业政策与市场机遇 - 国家育儿补贴制度落地 对3岁以下婴幼儿每年发放3600元补贴 覆盖2000多万家庭[13] - 中国婴童市场规模2024年达4.2万亿元 预计2025年突破5万亿元 2030年有望达10万亿元[14] - 全球母婴用品市场预计2026年增长至900亿美元 年均复合增长率5.2%[14] 同业资本动态 - 南方乳业拟北交所上市 百菲乳业沪市主板IPO获受理[13] - 母婴赛道IPO活跃 包括圣贝拉月子中心(港股市值40亿港元)/BeBeBus/圣桐特医等企业[14]