锂电池行业概况及存在问题 - 锂电池增量主要关注新能源汽车动力电池和储能电池 行业全球竞争优势显著 关键材料全球出货占比在70%以上 其中动力电池全球占比68.79% [1] - 2024年锂电池板块营收2.25万亿元 2018-2024年营收CAGR为21.80% 但2023-2024年净利润持续大幅下滑 2024年净利润为1101亿元 [1] - 行业存在净利润规模与全球地位不匹配 盈利能力总体不高 产业链细分领域产能持续释放导致总体产能过剩 关键原材料价格显著回落等问题 [1] 新能源汽车行业概况及存在问题 - 2009年以来汽车产销稳居全球第一 2024年产销均突破3000万辆 2023年起成为全球最大汽车出口国 [2] - 新能源汽车产销量连续10年全球第一 2024年销量1285.9万辆同比增长36.10% 占汽车销售总量40.92% [2] - 2024年汽车行业收入增至10.65万亿元 但利润水平偏低 2017年利润6883亿元为近年最高 2024年利润仅4623亿元 [2] - 比亚迪2024年营收首次超越特斯拉 销量2022年已超越 研发支出2024年超越 但扣非净利润与特斯拉存在较大差距 [2] - 行业存在整体盈利水平提升空间有限 内卷显著导致市场降价促销成为高频词等问题 [2] 政策整治内卷式竞争 - 2024年7月中央政治局首次提出防止"内卷式"竞争 2024年中央经济工作会议和2025政府工作报告明确综合整治要求 2025年7月中央财经委研究推进全国统一大市场建设 [3] - 国务院 工信部等部门出台系列政策 行业协会发布自律倡议 企业积极响应举办反内卷闭门座谈会 [3] - 内卷综合整治将进一步提升新能源汽车和锂电池产业全球竞争力 [3]