市场表现与资金流向 - 算力板块大幅回调 通信ETF（515880）单日跌幅超过5% [1] - 资金逢低买入 通信ETF单日净流入超13亿元 近5日累计净流入38亿元 [1] - 通信ETF当前规模达115亿元 位居同类产品首位 [1] 行业财务表现 - 2025年第二季度通信板块营收及净利润增速较去年同期提升 [1] - 行业毛利率与净利率创2022年以来新高 [1] - AI算力板块表现尤为亮眼 [1] 资金配置水平 - 公募基金通信行业持仓市值占比达3.85% 创历史新高 [1] - 北向资金通信行业持仓市值占比达2.18% 同步创历史新高 [1] 估值水平 - 申万通信指数PE-TTM为46.44倍 [1] - 估值处于5年以来99.59%分位点 接近历史峰值 [1] - 估值处于10年以来74.54%分位点 [1] 行业发展前景 - AI用户渗透率仍处较低水平 大模型发展处于中初级阶段 [1] - 产业化周期刚启动 算力投资方兴未艾 [1] - 资本开支将随大模型收入增长而提升 投资天花板极高 [1] 产品结构 - 通信ETF（515880）集中布局算力核心环节 "光模块+服务器+光纤+铜连接"合计占比超75% [1] - 产品覆盖算力产业链核心引擎 [1] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过联接基金参与（联接A：007817 联接C：007818） [2]