南向资金流入规模 - 截至9月2日，南向资金累计净流入金额突破1万亿港元，达到10002.21亿港元，创历史新高 [1] - 自2014年沪港通开通以来，南向资金流入港股市场合计达4.7万亿港元 [3] - 2024年南向资金流入规模超过8079亿港元，达到2015年1271.77亿港元的6.35倍 [3] 南向资金市场影响力 - 南向资金每日成交额占港股比重从沪港深通开通初期的5%上升到目前的35% [1] - 南向资金为港股市场注入流动性，改变和优化港股市场的投资结构和定价逻辑 [1] - 南向资金已成为港股的"稳定器"，内地投资者话语权显著提升 [2] 南向资金配置方向 - 南向资金持有市值增长最大的前十个股包括腾讯控股(增加2169.2亿港元)、阿里巴巴-W(1517.5亿港元)、中芯国际(1004.7亿港元)等 [2] - 重点配置具备全球竞争力的互联网公司、现金流稳定且分红慷慨的价值股及创新突破的生物医药公司 [2] - 偏好高股息资产，配置许多金融、能源、电信股，近两年这些板块估值得到显著提升 [2] 南向资金流入趋势 - 从2015年至今，南向资金始终保持净流入状态 [3] - 2020年、2021年南向资金净流入达到阶段性高峰，分别为6721.25亿港元和4543.95亿港元 [3] - 2022年至2023年，南向资金流入规模稳定在3000亿至3800亿港元的水平 [3] 南向资金流入驱动因素 - 2020年起大量新经济巨头赴港上市吸引内地资金南下抢筹 [4] - 港股市场估值显著低于A股市场，存在明显折价 [4] - 在相同股息回报下，投资者更倾向于购买价格更低的港股 [4] 南向资金结构变化 - 南向资金已从最初散户主导变为由公募、保险、私募等专业机构主导 [6] - 投研能力和价值发现的专业性大幅提升 [6] - 对港股上市的内地公司更为熟悉，持续发挥"价值发现者"功能 [6] 港股市场前景 - 港股逐步成为全球投资者配置"中国资产"的核心市场之一 [5] - 2025年迎来科技创新驱动与资金流入的共振窗口期 [5] - 在估值中枢修复与盈利预期改善的双轮驱动下，具备较大收益空间 [5]