价格表现 - 沪锡主力合约收涨0.08%至273,980元/吨 延续区间震荡格局 [1] - 锡价近期震荡回落 但整体仍处高位 下游接货意愿不强 [1] 供应端情况 - 龙头冶炼企业启动年内常规检修 国内产量下滑明显 [1] - 锡矿供应偏紧格局维持 缅甸佤邦部分企业获采矿许可但实际出矿量推迟至四季度 受雨季及设备供应延迟影响 [1] - 非洲矿虽增量但运输周期长且品位波动大 难以缓解短期紧缺 [1] - 国内冶炼厂开工率维持低位 云南地区原料短缺问题严峻 [1] - 部分前期检修企业筹备复产 但另一家龙头企业停产检修 整体产量或维持下降态势 [1] 需求端表现 - 消费端未见明显好转 终端表现疲软 [1] - 下游订单水平维持下滑态势 处于消费淡季 锡相关消费较往年皆有下滑 [1] - 家电排产订单不足 光伏订单环比下滑严重 整体需求维持弱势 [1] - 高价对消费的抑制仍在 整体消费尚未显现旺季特征 [1][2] 库存状况 - 国内库存偏高 海外库存处于历史低位 [1] 市场交易情况 - 冶炼厂出货意愿尚可 但实际成交有限 [1] - 贸易商积极入市报价 市场整体交投表现平平 成交维持刚需 [1] 后市展望 - 云锡本次检修属前期规划内安排 对市场实际销量扰动有限 [2] - 短期锡价大概率延续区间震荡 预计延续震荡格局 [2] - 关注金九银十消费恢复情况 [1]