市场表现 - 9月2日沥青期货主力合约最高上探至3582.00元 收盘报3560.00元 涨幅1.42% [1] 机构核心观点 - 国信期货建议沥青以短线交易思路为主 [1][2] - 南华期货认为沥青短期更多是跟随成本波动为主 [1][2] - 东海期货预计沥青或继续保持震荡格局 [1][3] 供需基本面 - 8月27日中国沥青日度开工负荷率为39.2% 延续低位区间运行 [2] - 受持续高温及区域性降雨天气影响 多地道路施工项目进度延缓 终端沥青消耗节奏偏慢 [2] - 需求端因降雨天气影响无法有效释放 主要原因是资金短缺尚未改善 [2] - 厂库去库且压力较小 社库去库依然偏慢 部分投机需求启动带动库存转移 [2] - 山东华东基差继续走弱 裂解价差仍然维持高位 [2] - 未来一周南方降雨仍然偏多 整体基本面环比转弱 旺季不旺特征明显 [2] - 沥青自身仍然偏弱 基差处在小幅下降过程中 [3] - 社库未见明显去化 厂库水平仅有微幅去化 [3] 成本因素 - 成本端原油价格反弹带动国内沥青均价上涨 [2] - OPEC持续增产缓解沥青成本端供应偏紧预期 [2] - 油价小幅上行带动沥青成本回升 [3] - 原油仍将受到OPEC+增产冲击而走低 [3] 价格与利润 - 多个地区主营炼厂回填上调沥青结算价格 [2] - 利润近期略有恢复 开工回升较为明显 [3] - 山东消费税改革试点未进一步扩大 华南地区依旧为沥青价格洼地 [2] 市场情绪 - 下游用户及贸易商多持谨慎观望态度 按需采购为主 [2]